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宏观经济分析选股

时间:2019-6-20 16:06    阅读: 120 次    来源:28心情日志网

炒股如何入门提醒股市是宏观经济的晴雨表,宏观经济是股市的风向标。这是股市中流传最广的一句谚语,是被广大股民认同的常识。宏观经济是一种战略性发展趋势,它决定经济发展的大方向,而在它的发展过程中,依然是波浪式前进,螺旋型上升的,不可能直线上升而没有结构性调整。在股市投资中所谓的宏观经济分析,就是分析整体经济与证券市场之间的关系,其主要目的是分析将来经济情况及前景是否适合进行股票投资。在宏观经济状况良好的情形下,大部分公司就有比较优良的经营业绩,股价才有上涨的趋势;而如果宏观经济处于低迷状态,大部分公司的经营业绩就会比较差,其股价自然会下跌。因此,在进行股票投资分析时,把宏观经济分析放在第一步。投资者可从以?#24405;?#20010;方面分析宏观经济。

经济景气度当经济由低谷向?#27492;战?#27573;过渡时,投资者的信心开始大增,股票市场开始活跃,股价开始回升;在?#27492;战?#27573;后期,股价的升温甚至比经济的实际?#27492;?#36824;要快。当经济进入?#27604;?#26102;期的初期和中期,投资者的信心更大,预期收益更高,股价进一步上升。但到了?#27604;?#26102;期的后期,由于银根紧缩,利率上升,企业收益相对减少,在危机到来之前,股价涨势便停止了,并开始下跌;在危机阶段,投资收益明显减少,金融环境趋紧,股价会进一步下跌。在萧条时期,经济不景气造成股价仍会在?#31995;?#27700;平上沉浮。另外,在经济?#27604;?#26102;期,企业营业状况好,获利丰厚,可分配股息多,股价会上升;在经济衰退时期,企业获利?#27426;?可分配股息低甚至没有,股价会下跌。通货膨胀通货膨胀主要是由于货币供应量过多造成的。货币供应量增加一开始能刺激经济,增加企业利润,推动股价上升。但是,当通货膨胀发展到一定程度,利率会上升,从而又会使股票市场收缩,股价下跌。

利率

利率就像一个杠杆,用它可以来调节经济增长的快慢。当银根紧缩、利率提高时,此时企业的融资成本提高,投资利润下降。利率高,大量的闲置?#24335;?#20250;存入银行,?#32654;?#23454;业投资和股票投资的?#24335;?#20250;大大减少,特别是在储蓄和买股票之间进行选择时,多数人会选择储蓄。当利率下调到一定程度时,部分?#24335;?#20250;流入股市。在成熟股市,降息通常是重大利好。首先降息直接促进上市公司经营状况的改善,利息降低会大大减少企业的利息支出,从而增加企业利润。其次利?#24335;?#20302;,存款利率所对应的市盈?#24335;?#25552;高,这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下,股价?#19981;?#21319;高。国?#36866;?#25903;现代经济日益国际化、一体化,因而一国国?#36866;?#25903;的状况也是影响股市的一个重要因素。一般情况下,当国?#36866;?#25903;处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口,鼓励出口,?#29575;构?#20869;一部分投资从股市中流失,股价下跌。反之,股价将看涨。

选股点金

宏观经济形势的发展直接影响着股市的进度,这是股市变化的重大宏观指数。宏观经济形势因受各种因素的影响,常常呈?#31181;?#26399;性变化。经济周期是由经济运?#24515;?#22312;矛盾引发的经济波动,是一种不以人们意志为转移的客观规律。经济周期一般经历上升期、高涨期、下降期和停滞期四个阶段。由于股市是经济的“晴雨表”,它会随着经济周期性波动而变化,因此,当经济处于经济周期的不同阶?#38382;?#32929;市就会表现出相应的变化。在分析宏观经济形势对股市的影响时,还要注意两者之间变化的前后时间关系。我国股市逐步走向正规化,上市的股票越来越多,在这种情况下正确地选择股票,是每个股票投资者都应十分关注的问题,尤其在成长股、衰退股、垃圾股混杂的时候,挑选股票的第一原则应是行业,如果行业不景气,那么上市公司再好的微观背景也难有作为。相反,如果行业发展?#26438;?上市公司又属行业龙头,那么投资收益清晰可见。相反,选股时选错行业就会带来很多麻?#22330;?#34892;业的不景气导致市场需求?#20013;?#19979;降,这时行业中的大部分上市公司都将受到市场萎缩的威胁,即使这个行业中的佼佼者也很难幸免。由此可见,买股票首先要选好行业。选好行业可一?#28902;?#39034;风车,选错行业,将跟着行业不景气的破船,一路下沉。从选股角度来说,根据国家的经济形势的变化,分析行业各种因素,这是投资者在股市中捕捉黑马的一条重要原则。

行业的市场类型从一般情况看,某个行业的竞争程度越高,企业因经营管理不善在竞争中破产?#36129;?#30340;可能性就越大,因而投资于竞争型行业证券的风险比较大。行业的生命周期公司处于行业发展的不同阶段,其经营收益和风险程度就会不同,进而其股价也不同。(1)投?#24066;?#21019;业的公司,风?#25112;?#22823;,股价?#31995;?(2)成长期公司不确定因素的影响较小,收益明显增加,因而股市看好;(3)整个行业逐渐进入稳定期,少数在竞争中生存下来的大企业几乎垄断了整个行业市场,行业利润也达到了较高水平,同时风?#25112;系?因而在此阶段该行业的股价较高。(4)衰退期,整个行业进入了生命周期的最后阶段,该行业的股价由于利润额的停滞乃至下降、经营风险增大,而在低水平上徘徊。

行业景气分析一般来说,生产资料、耐用消费品和奢侈性消费品的生产受经济景气变动的影响较大,这类行业的股票被称为周期性股;生活必需品和必要的公共劳务与经济景气变动的关联较小,社会需求相对稳定,因而这类行业上市公司的赢利水?#36739;?#23545;稳定,其股票被称为防守性股。公司所属行业的性?#35782;?#32929;价的影响公司的成长受制于其所属产业或行业的兴衰的?#38469;?通常投资者在选择个股时,要考虑到行业因素的影响,尽量选择高成长行业的个股,而避免选择夕阳行业的个股。

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